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臧文剛:中國石腦油供需面現狀分析
卓創資訊 李春燕 2020-01-17 18:21:08

   [導語] 2015-2019年中國石腦油供需環境變化比較明顯,供應量增速仍整體高于需求增幅,國內供需面傾向于逐步從供不應求過渡為供需平衡。

   目前,受中國煉油行業向化工領域延伸的影響,石腦油行業整體發展仍處在擴張周期中,供需矛盾相對偏大,存在一定的供應缺口。不過,石腦油作為中間原料級產品,其自產自用或集團內部互供屬性較強,產品多數集中在“三桶油”體系之中,市場流通性相對較差。正因為如此,石腦油市場參與主體,活躍度相對平穩。從政策層面來件,石腦油相關政策已經相對成熟且穩定,其對石腦油的行情波動影響相對較小。

   2019年,中國石腦油市場依然變動不斷,中國獨立煉廠(主要是山東獨立煉廠)石腦油產量出現萎縮,獨立煉廠面臨“上大壓小”的政策引導,連續重整及烯烴項目進展緩慢。同時,在恒力石化投產之后,國內石腦油需求量提升幅度繼續拉大,外采重整料石腦油量較大,加劇了國內石腦油的供需面矛盾。此外,受新興大型煉化項目投產及產量統計樣本調整影響,中國石腦油總產量出現大幅提升,但市場可流通石腦油資源仍在萎縮,石腦油供需環境維持著劇烈波動的局面。

   從供應結構來看,中國的石腦油供應依舊以石油制石腦油為主,占據著98%的供應比例,煤制石腦油產量增量相對有限。同時,大型煉化一體化項目投產之后,中國獨立煉廠石腦油產量大幅增加,占比增至23%,主營煉廠石腦油供應量則維持在75%的水平,但是基本全部以內部互供為主,不對市場流通。

可流通石腦油方面,一方面,山東獨立煉廠重整裝置產量較大,石腦油自用占據主導,導致其可外銷石腦油較少。另一方面,由于恒力石化投產之后,產出大量抽余油、拔頭油這對中國外采乙烯料市場形成了較大沖擊。與此同時,這一部分抽余油、拔頭油也成為了中國可流通石腦油資源的重要組成部分。

   需求方面,根據卓創資訊監測數據,2015-2019年中國石腦油需求量平均增速為11.44%。其中,2018年,受部分PX裝置擴能,以及連續重整投產步伐加速的影響,中國石腦油需求量增速再度提升。2019年之后,國內PX產能的集中釋放,獨立煉廠2018年新增重整產能的充分釋放,中國石腦油需求量出現了較大幅度的增加。

   綜合來看,2015-2019年中國石腦油供需環境變化比較明顯,供應量增速仍整體高于需求增幅,國內供需面傾向于逐步從供不應求過渡為供需平衡。

 
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